ฟิทช์ เรทติ้งส์-กรุงเทพฯ- 18 เมษายน 2561: บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ประกาศให้อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ ‘AAA (tha)’ และอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นที่ ‘F1+(tha)’ แก่โครงการหุ้นกู้Medium-Term Note (MTN) ของบริษัท ลีสซิ่งไอซีบีซี(ไทย) จำกัด หรือ ICBCTL (อันดับเครดิต ‘AAA (tha)’/ แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ/F1+(tha) โดยโครงการหุ้นกู้ดังกล่าวจะมีจำนวนวงเงินต้น ณ ขณะใดขณะหนึ่งไม่เกิน 3 หมื่นล้านบาท (revolving) ระหว่างวันที่ 30 เมษายน 2561 ถึง 29 เมษายน 2563

      พร้อมกันนี้ ฟิทช์ประกาศให้อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวที่ ‘AAA(tha)’ แก่หุ้นกู้ระยะยาว ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันของ ICBCTL มูลค่ารวมไม่เกิน 5 พันล้านบาท (ครั้งที่1/2561) โดยหุ้นกู้ดังกล่าวจะเสนอขายเป็นชุด วัตถุประสงค์ในการออกหุ้นกู้ครั้งนี้เพื่อนำไปใช้ชำระคืนเงินกู้ยืม และ/หรือ เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการประกอบกิจการของบริษัท

      อันดับเครดิตของโครงการหุ้นกู้นี้จะใช้กับหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิไม่มีหลักประกันที่ออกภายใต้โครงการเท่านั้น โดยโครงการหุ้นกู้ดังกล่าวไม่สามารถออกหุ้นกู้ประเภทด้อยสิทธิ ทั้งนี้ไม่ได้มีการรับรองว่าหุ้นกู้ชุดอื่นที่จะออกภายใต้โครงการหุ้นกู้ดังกล่าวจะได้รับการจัดอันดับเครดิต

ปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิต

      อันดับเครดิตของโครงการหุ้นกู้ MTN และอันดับเครดิตของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกันดังกล่าว ของ ICBCTL อยู่ในระดับเดียวกันกับอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวและอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นของบริษัทที่ ‘AAA(tha)’ และ‘F1+(tha)’ ตามลำดับ ซึ่งเป็นไปตามเกณฑ์ในการจัดอันดับเครดิตของฟิทช์ เนื่องจากหุ้นกู้ดังกล่าวเป็นภาระผูกพันที่ไม่ด้อยสิทธิและไม่มีหลักประกันของบริษัท

       อันดับเครดิตภายในประเทศของ ICBCTL อยู่ในระดับเดียวกับอันดับเครดิตของธนาคารแม่ซึ่งคือธนาคารไอซีบีซี (ไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ ICBCT ( AAA(tha)/แนวโน้มอันดับเครดิตมีเสถียรภาพ/F1+(tha)) ซึ่งสะท้อนถึงมุมมองของฟิทช์ที่เชื่อว่ามีโอกาสสูงมากที่บริษัทจะได้รับการสนับสนุนจาก ICBCT ในกรณีที่มีความจำเป็น

        ฟิทช์ มองว่า ICBCTL มีสถานะเป็นบริษัทลูกหลัก (core subsidiary) ของธนาคารแม่เนื่องจากบริษัทมีบทบาทที่สำคัญในการสนับสนุนธุรกิจลูกค้ารายย่อยของธนาคารแม่ ICBCTL มีสัดส่วนสินเชื่อคิดเป็นประมาณ 26% ของสินเชื่อรวมของ ICBCT และมีสัดส่วนรายได้คิดเป็น 30% ของรายได้รวมในปี 2560 นอกจากนี้ยังมีการเชื่อมโยงการดำเนินงานระหว่างกันในระดับสูง และมีการใช้สัญญลักษณ์ทางการค้าร่วมกัน อีกทั้งธนาคารแม่ยังถือหุ้นในสัดส่วน 100% และมีประวัติการให้การสนับสนุนทางด้านการเงินมาอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคต

        อันดับเครดิตของโครงการหุ้นกู้ MTN และหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิระยะยาวจะได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาวและอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นของ ICBCTL

       การเปลี่ยนแปลงของโอกาสในการให้การสนับสนุนของ ICBCT ต่อ ICBCTL อาจทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทั้งอันดับเครดิตภายในประเทศของ ICBCTL และอันดับเครดิตของหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิได้ อาทิเช่น การลดสัดส่วนการถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญหรือความไม่ชัดเจนในการให้การสนับสนุนทางการเงิน หรือเหตุการณ์ใดก็ตามที่บ่งชี้ว่าโอกาสที่ธนาคารแม่จะให้การสนับสนุนแก่บริษัทลดลงอย่างมีนัยสำคัญอย่างไรก็ตามฟิทช์มองว่าเหตุการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะสั้น

     รายละเอียดเพิ่มเติมสำหรับปัจจัยสนับสนุนอันดับเครดิตและปัจจัยที่อาจมีผลต่ออันดับเครดิตในอนาคตสำหรับ ICBCTL และ ICBCT สามารถหาเพิ่มเติมได้จากรายงานภายใต้หัวข้อ“ฟิทช์คงอันดับเครดิตของธนาคารและสถาบันการเงินไทย 6 แห่งที่เป็นบริษัทลูกของสถาบันการเงินต่างประเทศ”ในวันที่ 21 กันยายน 2560 ซึ่งหาได้จาก www.fitchratings.com

Fitch Rates ICBCTL's MTN Programme at 'AAA(tha)'/'F1+(tha)', Senior Notes 'AAA(tha)'

        Fitch Ratings-Bangkok-18 April 2018: Fitch Ratings (Thailand) Limited has assigned ICBC (Thai) Leasing Company Limited's (ICBCTL: AAA(tha)/Stable/F1+(tha)) senior unsecured medium-term note (MTN) programme a National Long-Term Rating of 'AAA(tha)' and a National Short-Term Rating of 'F1+(tha)'. The programme has a maximum issuance size of THB30 billion, and allows revolving issuances from 30 April 2018 to 29 April 2020.

          At the same time, Fitch has assigned a National Long-Term Rating of 'AAA(tha)' to ICBCTL's upcoming long-term senior unsecured notes (No.1/2018) of up to THB5 billion under the programme. The notes will be offered in tranches. The proceeds will be used for either refinancing or funding ICBCTL's general operations or both.

      The ratings of the programme apply only to senior unsecured issues under the programme. The programme does not permit the issuance of subordinate notes. There is no assurance that notes issued in the future under the programme will be assigned a rating.

KEY RATING DRIVERS

                ICBCTL's MTN programme and senior notes are rated at the same level as the company's National Long-Term Rating of 'AAA(tha)' and National Short-Term Rating of 'F1+(tha)'. This is in line with Fitch's criteria, as the senior notes represent unsecured and unsubordinated obligations of the issuer.

                The National Ratings of ICBCTL are the same as those of its parent, Industrial and Commercial Bank of China (Thai) Public Company Limited (ICBCT; AAA(tha)/Stable/F1+(tha)). This reflects Fitch's view of an extremely high probability that ICBCT would extend extraordinary support to ICBCTL, if needed.

                Fitch views ICBCTL as a core subsidiary of the bank given ICBCTL's important role in supporting the bank's retail banking business. ICBCTL accounted for around 26% of ICBCT's consolidated loans at end-2017 and 30% of consolidated revenue in 2017. ICBCTL is also closely integrated with its parent and shares its parent's brand, while the parent fully owns ICBCTL and has provided ordinary financial support to ICBCTL.

RATING SENSITIVITIES

                The programme and issue ratings are sensitive to changes in ICBCTL's National Long-Term Rating and National Short-Term Rating.

                Any changes in the perceived propensity of ICBCT to support ICBCTL could lead to rating shifts on the National Ratings on both ICBCTL and its senior debt. This may occur if ICBCT reduces its ownership, withdraws its financial commitment, or undertakes actions indicating a materially lower propensity to provide support. However, Fitch believes these are unlikely to occur in the near term.

                For more details on the rating drivers and sensitivities for ICBCTL and ICBCT, please see the rating action commentary Fitch Affirms 6 Thai Subsidiaries of North Asian Financial Institutions, dated 21 September 2017.

Contacts:

Primary Analyst

Jindarat Sirisithichote

Associate Director

+662 108 0153

Fitch Ratings (Thailand) Limited

Park Ventures, Level 17

57 Wireless Road, Lumpini

Patumwan, Bangkok 10330

Secondary Analyst

Jackerin Jeeradit

Associate Director

+662 108 0163

Committee Chairperson

Jonathan Lee

Senior Director

+886 2 8175 7601